CMA考試一共兩門考試科目，考生可以根據自己的實際情況選擇報考的科目以及科目數(shù)，并不強制要求一次性通過，考生只需要從交了準入費開始計算，在3年內通過兩個科目考試即可。那么武漢高頓CMA課程推薦嗎？

高頓CMA課程優(yōu)勢

學習顧問

依照雙方約定的科目和通過時間訂制學習方案，并為學員配備學習顧問，輔助學習計劃的完成;

課程豐富

學員可以不受學時、班級規(guī)模等限制參與學校開設的CMA公共科目課程(不包含VIP課程);

定制服務

學員獲得課程的網絡遠程課程和面授學習光碟，隨時隨地反復聽講;

課后資料

學員將參加答疑課程;老師針對學員布置練習;學員得到習題批改;獲得更多學習資料。

CMA備考知識之終結期現(xiàn)金流：

1、任何出售或處置資產的殘值;

2、與資產處置有關的凈納稅效應(增加或節(jié)約稅金);

3、凈營運資本的任何變化;注意區(qū)分“較后一年現(xiàn)金流”與“終結期現(xiàn)金流”。

Kell公司在分析一項新產品的投資，預期在未來5年該產品年銷售量為100,000件，然后停止生產，新設備的購買費用為$1,200,000，安裝費用為$300,000。新機器采用直線折舊法，出于財務報告目的其折舊年限為5年，而出于稅負目的其折舊年限為3年。在第5年年末，設備的拆除費用為$100,000，出售價格為$300,000。為了該新產品，必須要追加$400,000營運資本。該產品的售價為$80，而其直接人工和直接材料的成本為每單位$65。年度間接付現(xiàn)成本將增加$500,000。kell的有效稅率為40%。

要求：計算kell公司初始投資及該項目之后1-5年的增量現(xiàn)金流。

第0年 第1-3年 第4年 第5年

初始投資 1500

營運資本 400

營業(yè)凈現(xiàn)金流 800 600 600

邊際貢獻額 (80-65)*100=1500 (80-65)*100=1500 (80-65)*100=1500

固定成本 500 500 500

折舊 1500/3=500 0 0

稅前利潤 500 1000 1000

稅 200 400 400

稅后利潤 300 600 600

折舊 500 0 0

處置設備流入 300-100=200

稅收效應 -80

營運資本收回 400

凈流量 -1900 800 600 1120

•1-3年折舊=1500/3=500

•NCF0=1200+300+400=1900

•NCF1-3=[100×(80-65)-500-500]×(1-40%)+500=800

•NCF1-3=[100×(80-65)-500]×0.6+500×0.4=800

•NCF4=[100×(80-65)-500]×0.6=600

•NCF5=600+400+(300-100)×0.6=1120

總結：

增量現(xiàn)金流數(shù)據提供了必要的相關信息，從而可以判斷項目在財務上的吸引力。管理人員有必要評價項目會對組織的資源產生任何影響，并且應將該項目與其他備選方案進行比較。然后，企業(yè)需要進一步利用各種方法來審查資本投資項目的預期現(xiàn)金流入和流出。如：現(xiàn)金流折現(xiàn)(DCF)分析;回收期法。DCF法通過考慮貨幣時間價值來對現(xiàn)金流進行調整(折現(xiàn))。為此，該方案被廣泛用于評價長期投資決策。現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析中的一個關鍵元素是確定將予采用的預設回報率，也稱作較低回報率，用于評估資本預算項目。